國家加快民爆行業整合出清的大背景下，產能向頭部企業進一步集中，龍頭業績出現顯著上行。作為湖北省最大的民爆器材生產銷售企業，凱龍股份(002783)今年第三季度凈利潤同比增幅達到約20倍。
三季度利潤同比增長20倍
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10月19日晚間凱龍股份披露2022年三季報顯示，今年前三季度該公司實現營業收入24.89億元，同比增長24.67%；凈利潤1.59億元，同比增長392.18%。第三季度，該公司實現營業收入8.6億元，同比增長24.63%；凈利潤達3818.73萬元，同比增幅達2058.16%。
市場對凱龍股份前三季度業績大增早有預期。
9月22日凱龍股份就發布了前三季度業績預告。對于期內業績大幅增長，該公司表示，主要原因系公司民爆器材、硝酸銨、復合肥產品銷售價格及銷量同比均有所上升，公司實現營業收入同比有較大增幅；同時，公司恩施分公司因政府收回土地及地上附著物實現處置資產收益同比大幅增長，從而導致公司實現凈利潤同比有較大幅度增長。
進入10月份后，凱龍股份股價便持續上行。截至10月19日收盤，該公司股價報9.58元/股，較9月30日8.19元/股的低點上漲近17%。
受益于行業整體趨勢向好，民爆行業業績集體上行。
10月18日雪峰科技(603227)披露的三季報也顯示，期內該公司實現營業收入28.84億元，同比增長54.82%，凈利潤3.7億元，同比增長211.44%。其中，第三季度該公司實現凈利潤1.49億元，同比增長129.42%。
雪峰科技表示，報告期內民爆市場需求旺盛，雪峰科技火工品銷售、爆破服務收入較上年同期大幅增長。今年第三季度，雪峰科技主要產品提價，其中炸藥營業收入約2億元；另外，管索/索類平均價格達到3.38萬元/萬米，同比上年同期提價1.21倍，管索/雷管也提價約65%，相比炸藥提價約4%。
民爆行業整合加劇
民爆產品廣泛應用于石油、煤炭、采礦、冶金、交通、水利、電力、建筑、國防工業等多個領域，尤其在基礎工業、重要的大型基礎設施建設領域中具有不可替代的作用。公司生產的民爆產品包括膨化硝銨炸藥、乳化炸藥、改性銨油炸藥、震源藥柱和數碼電子雷管等。
近年來，根據民爆行業產業政策和規劃，行業主管部門大力支持行業內優勢企業的發展，促進資源配置向優勢企業集中。在行業政策上，以支持優勢企業并購重組，支持企業間聯優并強，提升產業集中度。進一步優化產能布局，除對重組整合、撤線拆點等給予支持政策外，一律不新增傳統民爆物品的許可產能。
政策指引下，民爆行業近年來整合加劇，有實力的頭部企業獲得快速發展。
凱龍股份就表示，公司緊抓行業結構調整機遇，積極通過行業內兼并重組，實現了規模的快速擴張。以做粗民爆產業鏈為基點，成功收購了馬克西姆化工（山東）有限責任公司，并已向主管機關申請將其工業電雷管和導爆管雷管產能置換為電子雷管產能，獲批后公司產品結構將得到優化，電子雷管產能將進一步增加，后續將成為公司新的經濟增長點。截至2022年上半年期末，該公司生產許可能力達到21萬余噸，是湖北省規模最大、全國排名前列的大型民爆生產企業，同時公司一直在積極尋找兼并標的，以不斷擴充自身的生產能力。
中泰證券研報就指出，國家加快民爆行業整合出清的大背景下，產能向頭部企業進一步集中，高度優化；根據“十四五”規劃大力推進電子雷管使用，規劃提出2022年8月停止銷售除產除工業電子數碼雷管外的其他工業雷管，而電子雷管產能置換尚未完成，下半年為民爆行業的傳統需求旺季或導致供需錯配，催化民爆行情。
東亞前海證券也分析，下半年為民爆行業的傳統需求旺季，供給端自8月起除電子雷管外的普通工業雷管全面停售，而電子雷管產能置換尚未完成，供需錯配或將催化民爆行情。
